I. Date generale privind oportunitatea proiectului de investitii

A. Varianta V1 m2e20ev
B. Varianta V2
C. Varianta V3

II. Evaluarea proiectului de investitii cu ajutorul indicatorilor statici de eficienta economica a investitiei.

A. Varianta V1
B. Varianta V2
C. Varianta V3
D. Centralizarea datelor referitoare la indicatorii prezentati
E. Reprezentarea grafica a valorilor indicatorilor statici

III. Analiza regimului de eficienta al proiectului cu ajutorul indicatorului venit net actualizat

A. Varianta V1
B. Varianta V2
C. Varianta V3
D. Centralizarea datelor referitoare la indicatorul prezentat
E. Reprezentarea grafica a valorilor indicatorului venit net actualizat

IV. Analiza regimului de eficienta al proiectului de investitii cu ajutorul indicatorilor dinamici (D si Re)

A. Varianta V1
B. Varianta V2
C. Varianta V3
D. Centralizarea datelor referitoare la indicatorii prezentati
E. Reprezentarea grafica a valorilor indicatorilor prezentati

V. Analiza economica si financiara a proiectului de investitii

A. Analiza economica

a) Varianta V1 b) Varianta V2 c) Varianta V3 d) Centralizarea datelor referitoare la indicatorii RVC si RIR e) Reprezentarea grafica a indicatorilor RVC si RIR

B. Analiza financiara

a) Varianta V1 b) Varianta V2 c) Varianta V3 d) Centralizarea datelor referitoare la indicatorii RVC si RIR e) Reprezentarea grafica a valorilor indicatorilor RVC si RIR

VI. Concluzii finale

I. Date generale privind oportunitatea proiectului de afaceri

Obiectul acestui proiect este realizarea unei investitii concretizat intr-o unitate de productie care are ca obiect producerea de ulei pentru judetul Sibiu.La finalul acestui proiect investitorul va trebui,pe baza anumitor indicatori determinati pe baza matematico-economica sa indice varianta optima de investitie.
In vederea elaborarii acestui obiectiv de investitii s-a elaborat documentatia tehnico-economica din care rezulta posibilitatea executarii acesteia in trei variante cu urmatoarele caracteristici:

Nr.crt Indicatori U.M. V1 V2 V3
1. Capacitatea de productie t/an 3005 1369 2190
2. Grad de utilizare a capacitatii de productie % 85 80 75
3. Productia annual t/an 2555 1095 1642,5
4. Pret de vanzare lei/kg 12000 12000 12000
5. Cost unitar lei/kg 10000 10000 10000
6. Valoarea productiei la cost de productie Mil lei/an 25550 10950 16425
7. Valoare productiei la cost de productie Millei/an 30660 13140 19710
8. Profit brut Mil lei/an 5110 2190 3285
9. Profit net Mil lei/an 3832,5 1642,5 2463,75
10. Investitia directa Mil lei/an 7473,37 5338,12 6405,75
11. Investitia colaterala Mil lei/an 1149,75 821,25 985,5
12. Investitia conexa Mil lei/an 1724,62 1231,87 1478,25
13. Grad de participare a investitiei conexe % 60 85 70
14. Necesar de active circulante Millei/an 74,73 53,38 64,05
15. Durata de executie Ani 3 5 4
16. Esalonarea lucrarilor de investitii Millei/an I an=1552,16II an=3621,7III an=5173,87 I an= 739,12II an=1108,68III an=1478,24IV an=1847,81V an=2217,37 I an=1330,42II an=1773,9III an=2217,37IV an=3547,8
17. Durata de functionare Ani 32 30 35
18. Perioada de atingere a parametrilor proiectati Luni 9 8 6

-coeficientul normal de eficienta = 0,15
-cota de impozit pe profit = 25%
-pentru atingerea parametrilor proiectati este necesara o perioada de timp de
9 luni in V1,8 luni in V2 si 6 luni in V3,in decursul careia profitul se realizeaza in proportie de 60% in primul an si 75% in al doilea an
-rata rentabilitatii = 20%

A. Varianta V1

- calculam niste indicatori pentru elaborarea documentatiei tehnico-economice
- localitatea Avrig,Judetul Sibiu:
-obiectul productiei: ulei
-piata potentiala: zonele invecinate
-spatiu productiv: 300 metri patrati
-angajati: 18
-nr. de locuitori: 35000
-consumul mediu al produsului: 200g/zi
-fiecare consuma 0,2 kg/zi
-necesarul zilnic: 0,2*35000=7000 kg/zi
-amenajari colaterale:- canalizare
- linie telefonica
- curent electric
- aceste cheltuieli se vor gasi in pretul de desfacere al uleiului
-amenajari conexe: - depozite
- cai de acces pentru mijloacele de transport

1. Capacitatea de productie (C):

C=Q/K*100=2555/85*100=3005 t

1. Gradul de utilizare a capacitatii de productie (K):

K=85%

2. Productia anuala (Q):

Q=7000*365=2555 t/an

3. Pret de vanzare (Pv):

Pv=12000 lei/kg

4. Cost unitar de productie (Cu):

Rr=20% 0,2=(12000-Cu)/Cu
Cu=10000 lei/kg

5. Valoarea productiei le cost de productie (Vc):

Vc=2555t*10000=25550 mil lei/an

6. Valoarea productiei la pret de vanzare (Vpv):

Vpv=2555t*12000=30660 mil lei/an

7. Profit brut (Pb):

Pb=30660-25550=5110 mil lei/an

8. Profit net (Pn):

Pn=75%*Pb=0,75*5110=3832,5

9. Investitia directa (Id):

-durata de recuperare (3,8) ani; D=3 ani
D=IT/Phn
Id=65%*IT
Phn=3832,5
IT=3*3832,5=11497,5 mil lei
Id=0,65*11497,5=7473,37 mil lei

10. Investitia colaterala (Icol):

Icol=10%*IT=0,1*11497,5=1149,75 mil

11. Investitia conexa (Icon):

Icon=15%*11497,5=1724,62 mil lei

12. Gradul de participare a investitiei conexe (GpIcon):

GpIcon=60%

13. Necesar de active circulante (Acirc):

Acirc=1%*Id=0,01*7473,37=74,73 mil lei

14. Durata de executie (De):

De=3 ani

15. Esalonarea lucrarilor de investitii:

Id=7473,37 mil lei
Icol=1149,75 mil lei
Icon=1724,62 mil lei
Id+Icol+Icon=10347,74 mil lei
I an: I1=15%*10347,74=1552,16 mil lei
II an: I2=35%*10347,74=3621,7 mil lei
III an: I3=50%*10347,74=5173,87 mil lei

16. Durata de functionare (Df):

Df=32 ani

17. Perioada de atingere a parametrilor proiectati (Papp):

Papp=9 luni

B. Varianta V2

- localitatea Dumbraveni,Judetul Sibiu
- obiectul productiei: ulei
- piata potentiala: zonele invecinate
- spatiu productiv: 200 metri patrati
- angajati: 15
- nr.de locuitori: 20000
- consumul mediu al produsului: 150g/zi
- fiecare consuma 0,15g/zi
- necesarul zilnic:0,15*20000=3000kg/zi
-amenajari colaterale:-curent elctric
- caldura
-amenajari conexe:- magazin de desfacere en-gros si en-detail
- depozite
-dezavantaj:-cheltuieli ridicate cu chiria spatiului

1. Capacitatea de productie (C):

C=Q/K*100=1095/80*100=1368,87 t

2. Gradul de utilizare a capacitatii de productie (K):

K=80%

3. Productia anuala (Q);

Q=3000*365=1095 t/an

4. Pret de vanzare (Pv):

Pv=12000 lei/kg

5. Cost de productie unitar (Cu):

Cu=10000 lei/kg

6. Valoarea productiei la cost de productie (Vc):

Vc=1095t*10000=10950 mil lei/an

7. Valoarea productiei la pret de vanzare (Vpv):

Vpv=1095t*12000=13140 mil lei/an

8. Profit brut (Pb):

Pb=13140-10950=2190 mil lei/an

9. Profit net (Pn):

Pn=75%*Pb=0,75*2190=1642,5 mil lei/an

10. Investitia directa (Idir):

-durata de recuperare: D=5ani
Phn=1642,5 mil lei
Id=65%*IT
IT=1642,5*5=8212,5 mil lei
Id=0,65*8212,5=5338,12 mil lei

11. Investitia colaterala (Icol):

Icol=10%*IT=0,1*8212,5=821,25 mil lei

12. Investitia conexa (Icon):

Icon=15%*IT=0,15*8212,5=1231,87 mil lei

13. Gradul de participare a investitiei conexe (GpIcon):

GpIcon=85%

14. Necesar de active circulante (Acirc):

Acirc=1%*Id=0,01*5338,12=53,38 mil lei

15. Durata de executie (De):

De=5 ani

16. Esalonarea lucrarilor de investitii:

Id+Icol+Icon=7391,24 mil lei
I an; I1=10%*7391,24=729,12 mil lei
II an; I2=15%*7391,24=1108,68 mil lei
III an; I3=20%*7391,24=1478,24 mil lei
IV an; I4=25%*7391,24=2217,37 mil lei
V an; I5=30%*7391,24=2217,37 mil lei
17. Durata de functionare (Df):

Df=30 ani

18. Perioada de atingere a parametrilor proiectati (Papp):

Papp= 8 luni

C. Varianta V3

- localitatea Agnita,Judetul Sibiu
- obiectul productiei: ulei
- piata potentiala: orasul Agnita si zonele invecinate
- spatiu productiv: 250 metri patrati
- angajati: 20
- nr. de locuitori: 30000
- consumul mediu al produsului: 150 g/zi
- fiecare consuma 0,15 kg/zi
- necesarul zilnic: 0,15*30000=4500 kg/zi
- amenajari colaterale:- curent electric
- telefon
- amenajari conexe:- magazin de desfacere
- cai de acces pentru mijloacele de transport
- avantaj:-forta de munca ieftina

1. Capacitatea de productie (C):

C=Q/K*100=1642,5/75*100=2190 t

2. Grad de utilizare a capacitatii de productie (K):

K=75%

3. Productia anuala (Q):

Q=4500*365=1642,5 t/an

4. Pret de vanzare (Pv):

Pv=12000 lei/kg

5. Costul de productie unitar (Cu):

Cu=10000 lei/kg

7. Valoarea productiei la cost de productie (Vc):

Vc=1642,5t*10000=16425 mil lei

8. Valoarea productiei la pret de vanzare (Vpv):

Vpv=1642,5t*12000=19710 mil lei

9. Profit brut (Pb):

Pb=19710-16425=3285 mil lei

10. Profit net (Pn):

Pn=75%*Pb=0,75*3285=2463,75 mil lei

11. Investitia directa (Idir):

-durata de recuperare: D=4 ani
D=IT/Phn
Phn=2463,75 mil lei
IT=2463,75*4=9855 mil lei
Id=65%*IT=0,65*9855=6405,75 mil lei

12. Investitia colaterala (Icol):

Icol=10%*IT=0,1*9855=985,5 mil lei

13. Investitia conexa (Icon):

Icon=15%*IT=0,15*9855=1478,25 mil lei

14. Gradul de participare a investitiei conexe (GpIcon):

GpIcon=70%

15. Necesar de active circulante (Acirc):

Acirc=1%*Id=0,01*6405,75=64,05 mil lei

16. Durata de executie (De):

De=4 ani

17. Esalonarea lucrarilor de investitii:

Id+Icol+Icon=6405,75+985,5+1478,25=8869,5 mil lei
I an; I1=15%*8869,5=1330,42 mil lei
II an; I2=20%*8869,5=1773,9 mil lei
III an; I3=25%*8869,5=2217,37 mil lei
IV an; I4=40%*8869,5=3547,8 mil lei

18. Durata de functionare (Df):

Df=35 ani

19. Perioada de atingere a parametrilor proiectati (Papp):

Papp=6 luni

In aceste prime calcule apar indicatori de baza a investitiilor,cum ar fi:

a) Investitia directa (Id):-reprezinta principala componenta a efortului total de investitii ca fiind formata din lucrarile si dotarile care cuprind caracterizarea scopului pentru care se construiesc obiectivele de constructii.

b) Investitia colaterala (Icol):-este formata din totalitatea lucrarilor si dotarilor legate teritorial si functional de investitia directa.

c) Investitia conexa (Icon):-apare ca efect propagat al investitiei directe si se include in efortul total de investitii in functie de gradul de servire al investitiei totale.

d) Necesarul de active circulante (Acirc):-reprezinta valoarea materiilor prime materiale,energie,necesare pentru punerea in functiune.

In concluzie,toate cele trei variante prezinta diferite avantaje si dezavantaje care vor trebui studiate pentru a o alege pe aceea care este cea mai eficienta din punct de vedere economic.
Indiferent in ce zona se va efectua investitiapreturile cu materia prima vor fi aceleasi.

II.Evaluarea proiectului de investitii cu ajutorul indicatorilor statici de eficienta economica a investitiei

A. Varianta V1

a) Investitia specifica (Is):
-reprezinta valoarea investitiilor ce revine pe unitatea de capacitate.Cuprinde doar partial efortul,si anume pe cel din perioada de executie,lasand la o parte pe cel din perioada de functionare.
-surprinde partial efortul,numai cel din perioada de executie,lasand la o parte pe cel din perioada de functionare
-se poate utiliza pentru toate obiectivele de investitii,indiferent de tipul lor (productive sau neproductive)

Is=Idev/(q*Df),unde:-Idev=investitia de deviz

-q=capacitatea de productie
-Df=durata de functionare
Idev=Id+Icol=7473,37+1149,75=8623,12 mil lei
Is=8623,12/(3005*32)=0,089 mil lei=89000 lei

b) Durata de recuperare a investitiei (D):
-reprezinta perioada de timp in decursul careia investitia se recupereaza prin profitul annual sau perioada in care se obtine atata profit cat s-a investit.
-este unul dintre cei mai importanti indicatori de eficienta economica a investitiilor,utilizat ca factor final in alegerea variantei optime de investitii
-prezinta mai multe relatii de calcul,cum ar fi:
-pentru obiective noi: D=IT/Phn
-pentru cele supuse modernizarii-dezvoltarii: D=IT/(Phn-Pho)
-daca exista perioada de atingere a parametrilor proiectati, in relatia de calcul,la efortul total de investitii se adauga un p’ care reprezinta profitul nerealizat in perioada de atingere a parametrilor proiectati.

D=(IT+p’)/Phn
IT=Id+Icol+Icon*GpIcon+Acirc+Et
Et=EuAI1ad-(1-0,5)i+I2ad-(2-0,5)i+I3ad-(3-0,5)i=
=0,15*a1552,16(3-0,5)+3621,7(3-1,5)+5173,87(3-2,5)i=
=1784,98 mil lei
IT=7473,37+1149,75+1724,62*0,6+74,73+1784,98=11517,6 mil lei
P’=Phn*0,75*0,4=1149,75
D=(11517,6+1149,75)/3832,5=3,3 ani

c) Coeficientul de eficienta economica a investitiei (E):
-reprezinta ca mod de calcul inversul duratei de recuperare a investitiei iar ca si continut reprezinta profitul anual net obtinut la 1 leu investit sau cat se recupereaza sub forma de profit dintr=un leu investit, in decurs de 1 an.
-pentru obiective noi: E=Phn/IT
-pentru modernizare: E=(Phn-Pho)/IT
-este un indicator de tipul efect net/effort,clasa II-a de indicatori
-se optimizeaza prin maximizare
E=1/D=1/3,3=0,3 lei profit anual net la 1 leu investit

d) Cheltuieli echivalate (K):
-masoara volumul total de resurse utilizate pentru realizare unui obiectiv de investitii.Prezinta neajunsul ca surprinde efectul unui singer an.Pentru a elimina acest neajuns capacitatea de productie se multiplica cu durata de functionare.
-este un indicator de tipul effort/efect global,clasa a III-a de indicatori
-se optimizeaza prin minimizare

K=(Idev+Ch’*Df)/(q*Df),unde:- Idev=investitia de deviz
- Ch’=cost anual exclusiv amorizarea
- Df=durata de functionare
- q=capacitatea de productie
Idev=8623,12 mil lei ah=Idev/Df=8623,12/32=269,47 mil lei
Ch’=Ch-ah=25550-269,47=25280,53 mil lei
K=(8623,12+25280,53*32)/3005*32)=8,5 mil lei/t

e) Randamentul economic (Re):
-exprima profiturile nete obtinute la 1 leu investit,respectiv profitul obtinut la 1 leu investit in intervalul de timp scurs din momentul expirarii duratei de recuperare pana in momentul expirarii duratei de functionare.
-este un indicator de tipul efect net/effort,clasa a II-a de indicatori
-se optimizeaza prin maximizare
-este considerat de multi autori ca fiind cel mai cuprinzator indicator pentru ca priveste procesul investitional pe toata durata de viata a proiectului.

Re=(Df-D)*Phn/(IT+p’)=(32-3,3)*3832,5/(11517,6+1149,79)=
=8,68 lei profit net la 1 leu investit

f) Viteza de recuperare (Vr):
-exprima de cate ori se cuprinde durata de recuperare in durata de functionare sau de cate ori s-ar putea recupera investitia in decursul duratei de functionare

Vr=Re+1=8,68+1=9,68 profituri totale obtinute la 1 leu investit

B. Varianta V2

a) Investitia specifica (Is):

Is=Idev/(q*Df)
Idev=Id+Icol=5338,12+821,25=6159,37 mil lei
Is=6159,37/(1369*30)=0,149 mil lei=49000 lei

b) Durata de recuperare (D):

D=(IT+p’)/Phn
Phn=1642,5 mil lei
Et=EuAI1ad-(1-0,50i+I2ad-(2-0,50i+I3ad-(3-0,5)i+I4ad-(4-0,50i+
+I5ad-(5-0,50iS=
=0,15a739,12(5-0,5)+1108,68(5-1,5)+1478,24(5-2,5)+1847,81(5-3,5)
+2217,37(5-4,5)i=2217,36 p’=Phn*0,6*0,4=1642,5*0,6*0,4=663,63 mil lei

IT=Id+Icol+Icon*GpIcon+Acirc+Et=
=5338,12+821,25+1231,87*0,85+53,38+2217,36=9477,19 mil lei
D=(9477,19+663,63)/1642,5=6,17 ani

c) Coeficientul de eficienta economica a investitiei (E):

E=1/D=1/6,17=0,16 lei profit anual ne la 1 leu investit

d) Cheltuieli echivalate (K):

K=(Idev+Ch’*Df)/(q*Df)
Idev=6159,37 mil lei ah=Idev/Df=6159,37/30=205,31 mil lei
Ch’=Ch-ah=10950-205,31=10744,69 mil lei
K=(6159,38+10744,69*30)/(1369*30)=7,99 mil lei/t

e) Randamentul economic (Re):

Re=(Df-D)*Phn/(IT+p’)=(30-6,17)*1642,5/(9477,19+663,63)=3,85 lei profit net la 1 leu investit

f) Viteza de recuperare (Vr):
Vr=Re+1=3,85+1=4,85 lei profituri totale obtinute la 1 leu investit

C. Varianta V3

a) Investitia specifica (Is):

Is=Idev/(q*Df)
Idev=Id+Icol+6405,75+985,5=7391,25 mil lei
Is=7391,25/(2190*35)=0,096 mil lei=96000 lei

b) Durata de recuperare (D):

D=(IT+p’)/Phn
Phn=2463,75 mil lei
IT=Id+Icol+Icon*GpIcon+Acirc+Et
Et=EuAI1ad-(1-0,5)i+I2ad-(2-0,5)i+I3ad-(3-0,5)i+I4ad-(4-0,5)i=
=0,15a1330,42(4-0,5)+1773,9(4-1,5)+2217,37(4-2,5)+3547,8(4-3,5)i=
=2128,67
IT=6405,75+985,5+1478,25*0,7+64,05+2128,67=10618,74 mil lei
P’=Phn*0,5*0,4=2463,75*0,5*0,4=492,74 mil lei
D=(10618,74+492,74)2463,75=4,5 ani

c) Coeficientul de eficienta economica a investitiilor (E):

E=1/D=1/4,5=0,22 lei profit anual net la 1 leu investit

d) Cheltuieli echivalate (K):

K=(Idev+Ch*Df)/(q*Df)
Idev=7391,25 mil lei ah=Idev/Df=7391,25/35=211,17 mil lei
Ch’=Ch-ah=16425-211,17=16213,83 mil lei
K=(7391,25+16213,83*35)/(2190*35)=7,5 mil lei/t

e) Randamentul economic (Re):

Re=(Df-D)*Phn/(IT+p’)=(35_4,5)*2463,75/(10618,74+492,75)=
=6,76 lei profit net la 1 leu investit

f) Viteza de recuperare (Vr):

Vr=Re+1=6,76+1=7,76 lei profituri totale obtinute la 1 leu investit

C. Centralizarea datelor referitoare la indicatorii prezentati

Nr.crt Indicatori V1 V2 V3
1. Investitia specifica 0,089 0,149 0,196
2. Durata de recuperare 3,3 6,17 4,5
3. Coeficientul de eficienta economica a investitiilor 0,3 0,16 0,22
4. Cheltuieli echivalate 8,5 7,99 7,5
5. Randamentul economic 8,68 3,85 6,76
6. Viteza de recuperare 9,68 4,85 7,76

E. Reprezentarea grafica a valorilor indicatorilor statici

1st Qtr= investitia specifica
2nd Qtr= durata de recuperare
3rd Qtr= coeficientul de eficienta economica a investitiilor
4th Qtr= cheltuieli echivalate
5th Qtr= randamentul economic
6th Qtr= viteza de recuperare

III. Analiza regimului de eficienta al proiectului de investitii cu ajutorul venitului net actualizat

A. Varianta V1
B.

Ani Cost de investitii Cost de exploatare Total Amortizare Venituri anuale
1. 1552,16 - - 2. 3621,7 - - 3. 5173,87 - - 4. - 17885 323,36 21462
5. - 25550 323,36 30660

- cost de exploatare: 25550*0,6*0,75+25550*0,25=17885 mil lei
- venituri anuale: 30660*0,6*0,75+30660*0,25=21462 mil lei
- amortizarea: (1552,16+3621,7+5173,87)/32=323,36 mil lei

Ani In Ch’ Va Flux de numerar Rata de actualizare Flux de numerar actualizat
1. 1552,16 - - -1552,16 0,892 -1384,526
2. 3621,7 - - -3621,7 0,797 -2886,494
3. 5173,87 - - -5173,87 0,711 -3678,621
4. - 17561,64 21462 3900,36 0,635 2476,728
5-35 - 25226,64 30660 5653,36 4,681 26463,378
Total - - - - - 20990,465

VNA=20990,465
VNAi=VNA/ITA=20990,465/7949,643
ITA=1552,16*0,892+3621,7*0,797+5173,87*0,711=7949,643
VNAa=VNA/32=20990,465/32=655,937
VANai=VNAa/Df=655,937/32=20,498

B. Varianta V2

Ani Cost de investitii Cost de exploatare Total Amortizare Venituri anuale
1. 739,12 - - 2. 1108,68 - - 3. 1478,24 - - 4. 1847,81 - - 5. 2217,37 - - 6. - 8322 246,37 9986,4
7-35 - 10950 246,37 13140

-cost de exploatare: 10950*0,6*0,6+10950*0,4=8322 mil lei
-venituri anuale: 13140*0,6*0,6+13140*0,4=9986,4 mil lei
-amortizarea:(739,12+1108,68+1478,24+1847,81+2217,37)/30=246,37mil

Ani In Ch’ Va Flux de numerar Rata de actualizare Flux de numerar actualizat
1. 739,12 - - -739,12 0,892 -659,295
2. 1108,68 - - -1108,68 0,797 -883,617
3. 1478,81 - - -1478,24 0,711 -1313,79
4. 1847,81 - - -1847,81 0,635 -1173,359
5. 2217,37 - - -2217,37 0,567 -1257,248
6. - 8075,63 9986,4 1910,77 0,506 966,84
7-35 - 10703,63 13140 2436,37 4,681 11404,64
Total - - - - - 7084,171

VNA=7084,171
VNAi=VNA/ITA=7084,171/5028,245=1,40
ITA=739,12*0,892+1108,68*0,797+1478,24*0,711+1847,81*0,637+
+2217,37*0,567=5028,245
VNAa=VNA/30=7084,171/30=236,139
VNAai=VNAa/Df=236,139/30=7,871

C. Varianta V3

Ani Cost de investitii Cost de exploatare Total Amortizare Venituri anuale
1. 1330,42 - - 2. 1773,9 - - 3. 2217,37 - - 4. 3547,8 - - 5. - 13140 253,41 15768
6-39 - 16425 253,41 19710

-cost de exploatare: 16425*0,6*0,5+16425*0,5=13140 mil lei
-venituri anuale: 19710*0,6*0,5+19710*0,5=15768 mil lei
-amortizarea: (1330,42+1773,9+2217,37+3547,8)/35=253,41 mil lei

Ani In Ch’ Va Flux de numerar Rata de actualizare Flux de numerar actualizat
1. 1330,42 - - -1330,42 0,892 -1186,73
2. 1773,9 - - -1773,9 0,797 -1413,798
3. 2217,37 - - -2217,37 0,711 -1576,55
4. 3547,8 - - -3547,8 0,635 -2252,853
5. - 12886,59 15768 2881,41 0,567 1633,759
6-39 - 16171,59 19710 3538,41 4,151 14687,939
Total - - - - - 9891,767

VNA=9891,767
VNAi=VNA/ITA=9891,767/6417,236=1,541
ITA=1330,42*0,892+1773,9*0,797+2217,37*0,711+3547,8*0,635=
=6417,236
VNAa=VNA/35=9891,767/35=282,621
VNAai=VNAa/Df=282,621/35=8,074

D.Centralizarea datelor referitoare la indicatorul prezentat

Indicator V1 V2 V3
Venit net actualizat 20,498 7,871 8,074

D. Reprezentarea grafica a valorilor indicatorului venit vet actualizat

1st Qtr - varianta V1
2nd Qtr - varianta V2
3rd Qtr - varianta V3

IV. Analiza regimului de eficienta al proiectului de investitii cu ajutorul indicatorilor dinamici (D si Re)

A. Varianta V1

a) Randamentul economic actualizat (Rea):

-alegem ca moment de referinta cel al inceperii constructiei

1552,16 362,17 5173,87 2299,5 2874,13 3832,5
1 2 4 5 6 35 3

d=durata de recuperare Df=durata de functionare

Rea=(PTA/ITA)-1,unde: -PTA= profituri totale actualizate
-ITA=investitia totala actualizata
-Rea=randamentul economic actualizat

PTA=2299,5*0,635+2874,37*0,567+3032,5*4,114=18856,85 mil lei
ITA=1552,16*0,892+3621,7*0,797+5173,87*0,711=7949,64 mil lei
Rea=(18856,85/7949,64)-1=2,372-1=1,372 lei profit total net actualizat la 1 leu ITA

b) Durata actualizata de recuperare a investitiei (Da):

Ani Investitii Profit Rata de actualizare Valori actualizateInvestitii Profit Profituri cumulate
1. 1552,16 - 0,892 1384,52 - 2. 3621,7 - 0,797 2886,63 - 3. 5173,87 - 0,711 3678,62 - 7949,77 ITA
4. - 2299,5 0,635 - 1460,18 1460,18
5. - 2874,37 0,567 - 1629,76 3089,94
6. - 3832,5 0,506 - 1939,24 5029,18
7. - 3832,5 0,451 - 1728,45 6757,63
8. - 3832,5 0,402 - 1540,66 8298,29

- 4 ani intregi,plus fractiunea de la 8

1540,66………………………..1 an
7949,77-6757,63=1192,14…………….. X

X=1192,14/1540,66=0,77
Da=4+0,77=4,77 ani

B. Varianta V2

a) Randamentul economic actualizat (Rea):

Rea=(PTA/ITA)-1

739,12 1108,68 1478,24 1847,84 2217,37 985,5 1231,87 1642,5
1 2 3 4 6 7 8
5
PTA=985,5*0,452+1231,87*0,451+1642,5*3,157=6186,39 mil lei
ITA=739,12*0,892+1108,68*0,797+1478,24*0,711+1847,81*0,635=
= 5028,24 mil lei
Rea=(6186,39/5028,24)/-1=1,230-1=0,23 lei profit total net actualizat la 1 leu ITA

b) Durata actualizata de recuperare (Da):

Ani Investitii Profit Rata de actualizare Valori actualizateInvestitii Profit Profituri Cumulate
1. 739,12 - 0,892 659,29 - 2. 1108,68 - 0,797 883,61 - 3. 1478,24 - 0,711 1051,02 - 4. 1847,81 - 0,635 1173,35 - 5. 2217,37 - 0,567 1257,24 - 5024,51 ITA
6. - 985,5 0,506 - 498,66 498,66
7. - 1231,87 0,451 - 555,57 1054,23
8. - 1642,5 0,402 - 660,28 1714,51
9. - 1642,5 0,358 - 588,01 2302,52
10. - 1642,5 0,319 - 523,95 2826,47
11. - 1642,5 0,284 - 466,47 3292,94
12. - 1642,5 0,253 - 415,55 3708,49
13. - 1642,5 0,225 - 369,56 4078,05
14. - 1642,5 0,200 - 328,5 4406,55
15. - 1642,5 0,178 - 292,36 4698,91
16. - 1642,5 0,158 - 259,51 4958,42
17. - 1642,5 0,141 - 231,59 5190,01

-16 ani intregi,plus fractiunea de la 17
231,59……………………………………….1 an
5024,51-4958,42=66,09……………………………. X

X=66,09/231,59=0,28
Da=16+0,28=16,28 ani

C. Varianta V3

a) Randamentul economic actualizat (Rea):

Rea=(PTA/ITA)-1

1330,42 1773,9 2217,37 3547,8 1478,25 1847,81 2463,75
1 2 3 4 5 6 7 39
PTA=1478,25*0,567+1847,81*0,506+2463,75*3,078=9356,58 mil lei
ITA=1330,42*0,892+1773,9*0,797+2217,37*0,711+3547,8*0,635=
= 6417,23 mil lei
Rea=(9356,58/6417,23)-1=1,458-1=0,458 lei profit total net actualizat la 1 leu ITA

b) Durata actualizata de recuperare (Da):

Ani Invetitii Profit Rata de actualizare Valori actualizateInvestitii Profit Profituri Cumulate
1. 1330,42 - 0,892 1186,73 - 2. 1773,9 - 0,797 1413,79 - 3. 2217,37 - 0,711 1576,55 - 4. 3547,8 - 0,635 2252,85 - 6429,92 - - ITA
5. - 1478,25 0,567 - 838,16 838,16
6. - 1847,81 0,506 - 934,99 1773,15
7. - 2463,75 0,451 - 1111,15 2884,3
8. - 2463,75 0,402 - 990,02 3874,32
9. - 2463,75 0,358 - 882,02 4756,34
10. - 2463,75 0,319 - 785,93 5542,27
11. - 2463,75 0,284 - 699,70 6241,97
12. - 2463,75 0,253 - 623,32 6865,29

-11 ani intregi plus fractiunea de la 12

623,32………………………………………..1an
6429,92-6241,97=187,95……………………………….. X

X=187,95/623,32=0,30
Da=11,3 ani
C. Centralizarea datelor referitoare la indicatorii prezentati

Indicatori V1 V2 V3
1. Durata actualizata de recuperare a investitiei (Dea) 4,77 16,28 11,3
2.Randamentul economic actualizat ( Rea) 1,372 0,23 0,458

D.Reprezentarea grafica a indicatorilor prezentati

1st Qtr -; varianta V1
2nd Qtr -; varianta V2
3rd Qtr -; varianta V3

V. Analiza economica si financiara a proiectului de investitii

A. Analiza economica

Pentru orice proiect de investitiiintereseaza beneficiul total,productiv si rentabilitatea ,indiferent de natura resurselor utilizate si indiferent de cine beneficiaza de rezultate de pe urma realizarii proiectului.Aceasta constituie analiza economica.
Impozitele,taxele,subventiile,dobanzile si ratele la credit nu sunt considerate o cheltuiala ci fac parte din beneficiul total al proiectului urmand ca ulterior sa ia forma unor plati de transfer intre intreprindere si bugetul statului,institutiile vamale,sistemul bancar.Exceptie fac imprumuturile externe (ratele si dobanzile aferente) care reprezinta o cheltuiala pentru economia nationala.

a) Varianta V1

Ani Cheltuieli de investitii Cheltuieli de exploatare Venituri actuale
1. 1552,16 - 2. 3621,7 - 3. 5173,87 - 4. - 17561,64 21462
5. - 25226,64 30660

-calculam VNA la rata de actualizare a=12%

Ani Cheltuieli anuale Venituri anuale Rata de actualizare Costuri anuale actualizate Venituri anuale actualizate
1. 1552,16 - 0,892 1384,52 2. 3621,7 - 0,797 2886,49 3. 5173,87 - 0,711 3678,61 4. 17561,64 21462 0,635 11151,64 13628,37
5-35 25226,64 30660 4,681 118085,9 143519,46
Total 809935,21 971922 - 3443592,36 4462731,63

RVC=VAV/VAC,unde:-VAV=valoarea actualizata a veniturilor
- VAC=valoarea actualizata a cheltuielilor
- RVC=raportul venit-cost
RVC rezulta din necesitatea de a compara veniturile cu cheltuielile,data fiind esalonarea diferita in timp a acestora.
Conditia de eficienta este ca RVC > 1.

RVC=Vn/Cn=4462731,63/3443592,36=1,295
VNA=4462731,63-3443592,36=1019139,27

-calculam VNA la rata maxima a=25%

Ani Investitii Cheltuieli de exploatare Venituri anuale Flux de numerar Rata de actualizare a=25% Flux de numerar actualizat
1. 1552,16 - - -1552,16 0,800 -1241,72
2. 3621,7 - - -3621,7 0,640 -2317,88
3. 5173,87 - - -5173,87 0,512 -2649,02
4. - 17561,64 21462 3901 0,409 1595,5
5-35 - 25226,64 30660 5433,36 1,6359 8888,43
Total - - - - - 4275,31

RIR=Rmin+(Rmax-Rmin)*(VNAo/VNAo+ VNAi )=
= 12+(25-12)*a774159,79/(774159,79+4275,31)=
=24,928

b) Varianta V2:

Ani Cheltuieli de investitii Cheltuieli de exploatare Venituri anuale
1. 739,12 - 2. 1108,68 - 3. 1478,24 - 4. 1847,81 - 5. 2217,37 - 6. - 8075,63 9986,4
7-35 - 10703,63 13140

-calculam VNA la o rata de actualizare de 12%

Ani Cheltuieli anuale Venituri anuale Rata de actualizare Costuri anuale actualizate Venituri anuale actualizate
1. 739,12 - 0,892 659,295 2. 1108,68 - 0,797 883,617 3. 1478,24 - 0,711 1313,79 4. 1847,81 - 0,635 1173,359 5. 2217,37 - 0,567 1257,248 6. 8075,63 9986,4 0,541 4368,9 5402,64
7-35 10703,63 13140 4,681 51103,69 61508,34
Total 325872,12 391046,4 - 1462663,219 1789144,5

RVC=1789144,5/1462663,219=1,2232
VNA=1789144,5-1462663,219=326481,281

-calculam VNA la rata de actualizare maxima a=30%

Ani Investitii Cheltuieli de exploatare Venituri anuale Flux de numerar Rata de actualizare a=30% Flux de numerar actualizat
1. 739,12 - - -739,12 0,769 -568,38
2. 1108,68 - - -1108,68 0,591 -655,229
3. 1478,24 - - -1478,24 0,453 -669,642
4. 1847,81 - - -1847,81 0,350 -646,733
5. 2217,37 - - -2217,37 0,269 -596,47
6. - 8075,63 9986,4 1910,77 0,233 455,209
7-35 - 10703,63 13140 2436,37 0,664 1617,749
Total - - - - - -1073,496

RIR=Rmin+(Rmax-Rmin)*aVNAo/(VNAo+ VNAi )i=
=12+(30-12)*a326481,281/(326481,281+1073,496)=29,94

c) Varianta V3

Ani Cheltuieli de investitii Cheltuieli de exploatare Venituri anuale
1. 1330,42 - 2. 1773,9 - 3. 2217,37 - 4. 3547,8 - 5. - 12886,59 15768
6-39 - 16171,59 19710

- calculam VNA la o rata de actualizare de 12%

Ani Cheltuieli anuale Venituri anuale Rata de actualizare Costurile anuale actualizate Veniturile anuale actualizate
1. 1330,42 - 0,892 1186,73 2. 1773,9 - 0,797 1413,79 3. 2217,37 - 0,711 1576,55 4. 3547,8 - 0,635 2252,85 5. 12886,59 - 0,567 7306,69 6-39 16171,59 - 4,151 67128,27 Total 571590,14 685908 - 2296097,79 2790691,596

RVC=2790691,596/2296097,79=1,2154
VNA=2790691,596-2296097,79=494593,806

-calculam VNA la rata maxima de actualizare a=30%

Ani Investitii Cheltuieli de exploatare Venituri anuale Flux de numerar Rata de actualizare a=30% Flux de numerar actualizat
1. 1330,42 - - -1330,42 0,769 -1023,092
2. 1773,9 - - -1773,9 0,591 -1048,37
3. 2217,37 - - -2217,37 0,453 -1004,468
4. 3547,8 - - -3547,8 0,350 -1241,73
5. - 12886,59 15768 2881,41 0,269 775,09
6-39 - 16171,59 19710 3538,41 0,8973 3175,015
Total - - - - - -367,555

RIR=Rmin+(Rmax-Rmin)*aVNAo/(VNAo+ VNAi )i=
= 12+(30-12)*a494593,806/(494593,806+367,555)i=29,28

c) Centralizarea datelor referitoare la indicatorii RVC si RIR

Indicator V1 V2 V3

1. RVC 1,295 1,2232 1,2154
2. RIR 24,948 29,94 29,28

1. RVC

2. RIR

B. Analiza financiara
In conditiile in care fiecare investitor este interesat de obtinerea unor profituri cat mai mari la fondurile investite,in conditiile specifice ale fiecarui an si in conjunctura pietei,este nacesara efectuarea unei analize la nivel de proiect sau de investitie ceea ce reprezinta analiza financiara a proiectului de investitii.
In cazul analizei financiare se au in vedere cheltuielile si veniturile aferente direct proiectului,situatie in care impozitele,taxele,dobanzile,ratele la credit,reprezinta o cheltuiala si se scad din veniturile totale ale proiectului. a) Varianta V1
Nr.Crt. Indicatori Durata de executie 1 2 3 Durata de functionare 4 5 6 7 Total
1. Valori investite 1552,16 3621,7 5173,87 - - - - 10347,73 a. -fonduri proprii 1352,6 3621,7 5173,87 - - - - 10147,73 b. -credite 200 - - - - - - 200
2. Cheltuieli de exploatare - - - 17561,64 25226,64 25226,64 655892,64 678499,56
3. Impozite si taxe - - - 500 2000 2000 52000 56500
4. Rambursarea creditelor si a dobanzii - - - 106,66 93,32 79,99 - 297,37
5. COSTURI TOTALE 1552,16 3621,7 5173,87 18168,3 27319,96 27306,63 707892,64 791035,26
6. Venituri din vanzari - - - 21462 30660 30660 797160 879942
7. Venituri din imprumuturi 200 - - - - - - 200
8. VENITURI TOTALE 200 - - 21462 30660 30660 797160 880142
9. Rata de actualizare a=12% 0,892 0,797 0,711 0,635 0,567 0,506 3,559 10. Costuri totale actualizate 1384,52 2886,49 3678,62 11536,87 15490,41 13817,15 2519389,9 2568183,96
11. Venituri totale actualizate 178,4 - - 11151,64 17384,22 15513,96 2837092,44 2881320,66
12. Flux de numerar actualizat -1206,12 -;2886,49 -3678,62 -385,23 1893,81 1696,81 317702,5 313136,7
Intreprinderea primeste un credit in valoare de 200 mil lei cu o dobanda de 20%.Rambursarea creditului se face in trei rate egale incepand cu primul an de functionare,astfel:
200:3=66,66
I an 66,66+200*0,2=106,66
II an 66,66+133,34*0,2=93,32
III an 66,66+66,66*0,2=79,99

RVC=29881320,66/2568183,96=1,1219
VNA=2881320,66-2568183,96=313136,7
-calculam VNA la rata de actualizare maxima a=50%

Ani Cheltuieli anuale Venituri anuale Flux de numerar Rata de actualizare A=50% Flux de numerar actualizat
1. 1552,16 200 -1352,16 0,666 -900,538
2. 3621,7 - -3621,7 0,444 -1608,03
3. 5173,87 - -5173,87 0,296 -1531,03
4. 18168,3 21462 3293,7 0,197 648,858
5. 27319,96 30660 3340,04 0,131 437,545
6. 27306,63 30660 3353,37 0,087 291,743
7-32 707892,64 797160 89267,36 0,175 15621,788
Total - - - - 12959,901

RIR=Rmin+(Rmax-Rmin)*aVNAo/(VNAo+ VNAi )i=
= 12+(50-12)*a313136,7/(313136,7+12959,901)=
= 48,4876

B. Varianta V2

Nr. crt. Indicatori Durata de executie 1 2 3 4 5 Durata de functionare 6 7 8 9-30 Total
1. Valori investite 739,12 1108,68 1478,24 1847,81 2217,37 - - - - 7391,22 a. -fonduri proprii 539,12 1108,68 1478,24 1847,81 2217,37 - - - - 7191,22 b. -credite 200 - - - - - - - - 200
2. Vheltuieli de exploatare - - - - - 8075,63 10703,63 10703,63 235479,86 264962,75
3. Impozite si taxe - - - - - 300 2000 2000 44000 48300
4. Rambursarea dobanzii si a creditului - - - - - 106,66 93,32 79,99 - 297,37
5. COSTURI TOTALE 739,12 1108,68 1478,24 1847,81 2217,37 8482,29 12796,95 12783,62 279479,86 313560,12
6. Venituri din vanzari - - - - - 9986,4 13140 13140 289080 325346,4
7. Venituri din imprumuturi 200 - - - - - - - - 200
8. VENITURI TOTALE 200 - - - - 9986,4 13140 13140 289080 325546,4
9. Rata de actualizare A=12% 0,892 0,797 0,711 0,635 0,567 0,506 0,452 0,403 2,659 10. Costuri totale actualizate 659,29 883,61 1313,79 1173,35 1257,24 4292,03 5784,22 5151,79 743136,94 763652,26
11. Venituri totale actualizate 178,4 - - - - 4368,9 5939,28 5295,42 768663,72 784445,72
12. Flux de numerar actualizat -480,09 -883,61 -1313,79 -1173,35 -;1257,24 76,87 155,06 143,63 25526,78 20793,46

RVC=784445,72/763652,26=1,0272
VNA=784445,72-763652,26=20793,46

-calculam VNA la o rata de rentabilitate de 40%

Ani Cheltuieli anuale Venituri anuale Flux de numerar Rata de actualizare a=40% Flux de numerar actualizat
1. 739,12 200 -539,12 0,714 -384,93
2. 1108,68 - -1108,68 0,510 -565,426
3. 1478,24 - -1478,24 0,364 -538,079
4. 1847,81 - -1847,81 0,260 -480,430
5. 2217,37 - -2217,37 0,185 -410,213
6. 8482,29 9986,4 1504,11 0,132 198,54
7. 12796,95 13140 343,05 0,094 32,24
8. 12783,62 13140 356,38 0,067 23,87
9-30 279479,86 289080 9600,14 0,17 1632,02
Total - - - - -492,408

RIR=Rmin+(Rmax-Rmin)*aVNAo/VNAo+ VNAi )i=
= 12+(40-12)*a20793,46/(20793,46+492,408)i=
= 39,3504

C.Varianta V3

Nr.crt. Indicatori Durata de executie 1 2 3 4 Durata de functionare 5 6 7 8-35 Total
1. Valori investite 1330,42 1773,9 2217,37 3547,8 - - - - 8869,49 a. -fonduri proprii 1130,42 1773,9 2217,37 3547,8 - - - - 8669,49 b. -credite 200 - - - - - - - 200
2. Cheltuieli de exploatare - - - - 12886,59 16171,59 16171,59 452804,52 498034.29
3. Impozite si taxe - - - - 500 3000 3000 84000 90500
4. Rambursarea dobanzilor si a creditului - - - - 106,66 93,32 79,99 - 297,37
5. COSTURI TOTALE 1330,42 1773,9 2217,37 3547,8 13493,25 19264,91 19251,58 536804,52 588831,66
6. Venituri din vanzari - - - - 15768 19710 19710 551880 607068
7. Venituri din imprumuturi 200 - - - - - - - 200
8. VENITURI TOTALE 200 - - - 15768 19710 19710 5518880 607268
9. Rata de actualizare a=12% 0,892 0,797 0,711 0,635 0,576 0,506 0,452 3,157 10. Costuri totale actualizate 1186,73 1413,79 1576,55 2252,85 7650,67 9748,04 8701,71 1694691,87 1727220,21
11. Venituri totale actualizate 178,4 - - - 8940,45 9973,26 8980,92 1742285,16 1770286,19
12. Flux de numerar actualizat -1008,33 -1413,79 -1576,55 -2252,85 1289,78 225,22 207,21 47593,29 432065,98

RVC=1770286,19/1727220,21=1,0249
VNA=1770286,19-1727220,21=43065,98

-calculam VNA la o rata de rentabilitate de 40%

Ani Cheltuieli anuale Venituri anuale Flux de numerar Rata de actualizare a=40% Flux de numerar actualizat
1. 1330,42 200 -1330,42 0,714 -806,82
2. 1773,9 - -1773,9 0,510 -904,689
3. 2217,37 - -2217,37 0,365 -809,340
4. 3547,8 - -3547,8 0,260 -922,428
5. 13493,25 15768 2272,75 0,185 420,828
6. 19264,91 19710 458,42 0,132 58,751
7. 19251,58 19710 458,42 0,094 43,091
8-35 536804,52 551880 15075,48 0,186 2804,039
Total - - - - -116,532

RIR=Rmin+(Rmax-Rmin)*aVNAo/(VNAo- VNAi )i=
=12+(40-12)*a43065,98/(43065,98+116,532)i=
= 39,92

C. Centralizarea datelor referitoare la indicatorii RVC si RIR

Indicatori V1 V2 V3
1.RVC 1,1219 1,0272 1,0249
2.RIR 48,4876 39,3504 39,92

E. Reprezentarea grafica a valorilor indicatorilor prezentati

1. RVC

2. RIR

V. Concluzii finale

In urma analizarii rezultatelor obtinute pentru indicatorii prezentati vom alege una dintre variante, aceasta fiind cea optima.Dupa compararea valorilor indicatorilor statici s-a ajuns la concluzia ca, prin metoda simplei observari bazate pe criteriul de optimalitate al fiecarui indicator,varianta optima este V1,avand cei mai multi indicatori optimi.

1. Investitia specifica (Is):

-indicator de tip efort/efect/global
-alegem varianta cu investitia cea mai mica

V1: Is=0,089 mil lei=89000 lei

2. Durata de recuperare (D):

-indicator de tipul effort/efect net
-alegem varianta cu durata de recuperare cea mai mica

V1: D=3,3 ani

3. Coeficientul de eficienta economica a investitiilor (E):

-indicator de tipul efect net/efort
-se optimizeaza prin maximizare

V1: E=0,3 profit annual net la 1 leu investit

4. Cheltuieli echivalate (K):

-indicator de tipulefort/efect global
-se optimizeaza prin minimizare

V3: K=7,5 mil lei/t

5. Randamentul economic (Re):

-indicator de tipul efect net/effort
-se optimizeaza prin maximizare

V1: Re=8,68 lei prfit net la 1 leu investit

5. Viteza de recuperare (Vr):

-indicator de tipul efect global/effort
-se optimizeaza prin maximizare

V1: Vr=9,68 profituri totale nete la 1 leu investit

De asemenea,in urma studierii rezultatelor obtinute in cadrul indicatorilor dinamici actualizati si in urma analizei economice si financiare tot varianta V1 este indicata a fi varianta optima.Astfel,rezultatele variantei optime V1 sunt urmatoarele:

-venit net actualizat:

VNA=20,498

-durata actualizata de recuperare a investitiei:

Dea= 4,77 ani

-randamentul economic actualizat:

Rea=1,372 lei profit total net la 1 leu investit

-in cadrul analizei economice:

1. RVC=1,295
2. RIR= 24,948

-in cadrul analizei financiare:

1. RVC= 1,1219
2. RIR= 48,4876

In plus, pe langa faptul ca rezultatele obtinute indica varianta V1 ca optima,exista si alti factori care favorizeaza alegerea acestei variante,cum ar fi:
-datorita faptului ca localitatea Avrig este destul de aproape de orasul resedinta de judet Sibiu,exista posibilitatea extinderii in viitorul apropiat si pe aceasta piata
-intreprinzatorul a cerut de la Oficiul de forta de munca intocmirea unei statistici referitoare la numarul de someri din fiecare localitate prezentata.In urma analizarii ingormatiilor obtinute se constata ca localitatea Avrig inregistreaza cel mai mare numar de someri dintre cele trei localitati,ceea ce inseamna ca si mana de lucru poate fi relativ mai ieftina.
Investitorul trebuie sa ia in evidenta toate aceste date si sa le exploateze pentru a obtine rezultate bune si un proiect fiabil si real.