Rez.ex. = Rez.expl. + Rez.fin. + Rez.excep\ional

Analiza factorial` prin care se stabilesc factorii care influen\eaz` modificarea fenomenului analizat va avea an vedere an special rezultatul exploat`rii antruc@t acesta este dominant an cadrul rezultatului activit`\ii antreprinderii precum ii datorit` faptului c` rezultatul financiar ii excep\ional sunt mai greu de modelat.

Primul model de analiz` factorial` are aplicabilitate an comer\ ii are an vedere componentele activit`\ii comerciale respectiv adaosul comercial ii cheltuielile de circula\ie.

R_B =Adaos comercial – Ch.de circula\ie

Ad.comercial = CA * C * 1/1000 unde C – cota medie de ad. comercial

Ch._c = CA * N * 1/1000 N - nivelul cheltuielilor

R_B = CA * C * 1/1000 – CA * N * 1/1000

C = a g_ic_i

100

N = ag_in_i

100

DR_B Ch.c DCA

DN Dg_i

D n_i

 

Ad.com. D CA

D C Dg_i

D c_i

Rezultatul activit`\ii poate creite prin reducerea volumului cheltuielilor de circula\ie paralel cu creiterea volumului adaosului comercial.

Al doilea model consider` c` rezultatul activit`\ii este o func\ie de desfacere respectiv rezultatul poate creite an condi\iile an care rezultatul ce revine la 100 sau 1000 lei desfaceri r`m@ne constant an timp ce creite volumul ancas`rilor.

R_B = CA * R_RC = CA * a g_ir_rci R_RC – rata rentabilit`\ii comerciale

100 c_i – cota de adaos

R_B = CA * ag_i(c_i * n_i)

100 n_i – nivelul cheltuielilor de circula\ie

R_B D CA

D R_RC D g_i

D r_rci D n_i

D c_i

Se dau urm`toarele informa\ii:

Sector	CA (mil) 0 1	N 0 1	C 0 1	RRC 0 1	gi 0 1
A	300 600	200 150	300 250	100 100	30 40
B	700 900	250 200	300 300	50 100	70 60
OTAL	1000 1500				100 100

An cazul aplic`rii primului model substitu\ia factorilor va ancepe cu substitu\ia cheltuielilor de circula\ie.

Al treilea model are an vedere faptul c` rezultatul este o func\ie care depinde an mod direct de poten\ialul antreprinderii (for\a de munc`,volumul mijloacelor fixe, volumul stocului) ii de eficien\a utiliz`rii acestuia.

Modelul A : situa\ie an care se are an vedere poten\ialul uman:

R = R * CA *Np * Nop = Np * Nop * ­ Nop¯ * R_RC

CA Np Nop Np CA

R = Np * g_n * W_a^op * R_RC

DR DNp

D g_n

D W_a^op

D R_RC

Modelul B – situa\ie an care consider`m poten\ialul material:

R = R * CA * F * Fa = F * Fa * CA * R = F * g_f * CA_Fa * R_RC

CA F Fa F Fa CA

DR D F

D g_f

D CA_Fa

D R_RC

Rezult` c` rezultatul activit`\ii antreprinderii depinde de dimensiunea factorului de poten\ial, de structura acestuia, de eficien\a cu care este utilizat ii de capacitatea antreprinderii de a crea profit.

Analiza ratelor de rentabilitate:

Rata rentabilit`\ii reprezint` raportul dintre un indicator de rezultate ii fluxul de activit`\i care genereaz` rezultatul sau activele utilizate de antreprindere pentru producerea rezultatelor (total active sau capital investit) sau de resurse ale antreprinderii (costuri) sau capitalul investit de proprietar.

Din multitudinea de rate de rentabilitate care se pot calcula, cele mai utilizate sunt urm`toarele 4 rate:

1.-rata rentabilit`\ii comerciale;

2.-rata rentabilit`\ii resurselor consumate;

3.-rata rentabilit`\ii economice;

4.-rata rentabilit`\ii financiare.

Rata rentabilit`\ii comerciale m`soar` eficien\a politicii comerciale a antreprinderii, respectiv procesul de aprovizionare, stocare ii v@nzare ii an special a politicii de pre\uri promovate de antreprindere. Acest indicator poate fi determinat prin indicarea an calitate de efect a rezultatului brut al exploat`rii sau a rezultatului din activitatea de baz`.

R_RC = R * 100 R – rezultat

CA

An dinamic` benefic pentru antreprindere este ca R<sub>RC</sub> s` fie cresc`toare, adic` indicele R s` fie mai mare dec@t indicele CA : I_R > I_CA com. – I_C > I_N

Rezervele de creitere a rentabilit`\ii comerciale pot fi urm`toarele:

-creiterea v@nz`rilor ;

-optimizarea pre\ului de v@nzare prin reducerea pre\ului de achizi\ie;

-creiterea ponderii v@nz`rilor pentru produsele care au marja comercial` individual` mai mare.

Analiza factorial`:

1.Cota de adaos comercial ii nivelul mediu al cheltuielilor de circula\ie :

R_RC = Ad.com. – Ch.circula\ie *100 = Ad *100 – Chc * 100

CA CA CA

R_RC = C – N

R_RC = a g_ic_i - a g_in_i

100 100

2.R_RC difer` la nivel structural an func\ie de sectoarele de activitate ale antreprinderii ,an func\ie de formele de v@nzare ii de produsele v@ndute de antreprindere. R<sub>RC</sub> la nivel de antreprindere este o medie aritmetic` ponderat` a rentabilit`\ii comerciale aferent` fiec`rei structuri a antreprinderii.

R_RC = a g_ir_rci = a g_i( c_i – n_i)

100 100

2.Rata resurselor consumate cuantific` eficien\a costurilor, resurselor consumate. Se calculeaz` ca raport antre un rezultat ii consumul de resurse implicat an ob\inerea acestuia.

R_RRC = R * 100

cost de + ch. de

produc\ie circula\ie

R_RRC = R * 100

(com.) ch. de circula\ie

Optim pentru antreprindere este ca an dinamic` acesta s` creasc`.

Analiza factorial` a acestei rate se realizeaz` dup` urm`torul model:

R_RRC = R = Ad.com. – Ch.c * 100 = Ad.com. * 100 – Ch.c * 100

Ch.c Ch.c Ch.c Ch.c

 

R_RRC = Ad.com. *100 – 100 = CA * C *1/1000 * 100 – 100

Ch.c CA * N * 1/1000

 

R_RRC = C * 100 – 100 = a g_ic_i : a g_in_i *100 – 100

N 100 100

D R_RRC D g_i

D n_i

D c_i

Rata rentabilit`\ii economice :

M`soar` eficien\a cu care este utilizat poten\ialul antreprinderii precum ii performan\ele activului total al antreprinderii pornind de la rezultatul economic ii ansamblul mijloacelor utilizate.

R_RE = R *100 A – total active

A

R_RE = R.expl. * 100

A pt.expl.

R_RE apare, de regul`, ca un produs antre num`rul de rota\ii al activului ii o rat` a marjei. Optim pentru antreprindere este ca an dinamic` rata s` creasc`.

Analiza factorial` a R_RE – model :

R_RE = R * 100 * CA = CA * R * 100 = n_A * R_RC * 100

A CA A CA

n_A – num`rul de rota\ii al activului sau eficien\a cu care este utilizat activul.

n_A * R_RC pot fi descompuii an factori indirec\i av@nd an vedere urm`toarele aspecte:

-an fiecare sector de activitate exist` o categorie de active caracterisitice:stocuri de m`rfuri (comer\); an industrie – stoc produse finite;

-rezultatul exploat`rii se poate scrie ca sum` a rezultatelor din activitatea de baz` ii a rezultatelor din alte activit`\i.

R_RE = R * CA * Smf = CA * Smf * R = Smf * CA * R_RC

A CA Smf Smf A CA A Smf

R_RE = g_Smf * n_Smf * R_RC

D R_RE D g_Smf

D n_Smf

D R_RC

An leg`tur` cu cei doi factori:num`rul de rota\ii a activului n ii R<sub>RC</sub> se poate afirma c` pot ac\iona an mod diferit. An cadrul antreprinderilor industriale se merge pe maximizarea R_RE prin creiterea R_RC an condi\iile an care n este mic X (1;1,5)

La antreprinderile din comer\ creiterea R_RE se poate ob\ine an condi\iile creiterii lui n.

Rata rentabilit`\ii financiare:

M`soar` eficien\a aloc`rii capitalului, eficien\a investi\iilor;pentru orice antreprindere analiza R<sub>RF</sub> reprezint` o condi\ie esen\ial` an strategia de men\inere a puterii antreprinderii. Se poate calcula an dou` forme:

-R_RF a capitalului propriu :

R_RF = Rn sau R_RF = Rn

Cp CP

Cp – capital propriu ; n – net

CP – capital permanant

Rn – rezultat dup` impunere

Aceast` rat` este dependent` de CA antruc@t ea este baza ob\inerii rezultatului ii de structura financiar` a antreprinderii, respectiv de restul resurselor din care se finan\eaz` antreprinderea pentru creiterea capitalului propriu.

Analiza factorial` a R_RF :

R_RF = n_A * S_F * R_RC unde S_F –structura financiar`;

n_A – num`rul de rota\ii al activului

S_F arat` care este raportul antre total pasiv, respectiv totalul resurselor de finan\are ii capitalul propriu, respectiv acea parte a resurselor antreprinderii ce revin ac\ionarilor (apar\in lor).

Ac\iunea factorului S_F asupra creiterii R_RF este urm`toarea:

-an condi\iile an care pe pia\` dep`iirile sunt sc`zute antreprinderii sunt tentate s` contracteze datorii antruc@t d`p` plat` dob@nzilor le mai r`m@ne o parte de profit;S_F creite;

-an situa\ia c@nd dob@nzile sunt an creitere antreprinderile vor ancerca s` ramburseze creditele an aceast` situa\ie S_F descreite c`tre 1 ii influen\eaz` negativ R_RF.

R_RF depinde de politica financiar` a antreprinderii, de eficien\a capitalului angajat ii de politica comercial` a acesteia.